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特斯拉交付从可怕的第四季度反弹 - 但它会持续吗?

2019-06-10 14:42:48 金融 本文来源:未知

订单和交付活动自4月以来一直在特斯拉 (纳斯达克股票代码:TSLA)反弹- 至少在北美 - 在2019年可怕的开始之后。这使得电动汽车的先驱者有可能在季度中击败其历史本季度交付的90,700笔交易(2018年第四季度确定)。相比之下,特斯拉在第一季度仅交付了63,000辆汽车。

然而,特斯拉尚未走出困境。最近订单和交付的复苏是由不寻常的因素推动的,很快就会让位于另一次下滑。

对第二季度寄予厚望

特斯拉在2019年的前几个月销售额急剧下滑。尽管如此,首席执行官埃隆马斯克仍然相信这只是一个短暂的现象,一旦天气转暖,销售额将攀升至新高。

最近,投资者在这方面收到了一些好消息。6月5日,Electrek报道称,根据公司内部人士透露的信息,自4月初以来,特斯拉仅在北美地区交付了33,000辆汽车。根据Electrek的说法,特斯拉希望在6月份在北美再增加33,000辆。即使6月份的目标被证明是不切实际的,特斯拉仍然有可能在本季度超过90,000次全球交付。

特斯拉本季度可能创下新车交付记录。图片来源:特斯拉。

华尔街分析师 - 可能是一个更为中立的信息来源 - 同意特斯拉的销售和交付出现反弹。JMP Securities(通过CNBC)的分析师写道:“4月和5月的注册模型比第一季度更多。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师亚当乔纳斯(Adam Jonas)对此表示赞同,估计上个月特斯拉在美国销售了11,300辆汽车。

尽管过去两个月对特斯拉的订单和交付进行了一系列估算,但与上一季度相比,情况显然有所改善。也就是说,这种反弹可能是短暂的。

时间因素促进了本季度的交付

特斯拉在4月和5月的交付量明显增加是由两个不寻常的因素驱动的。

首先,特斯拉在上个季度末向客户运送了大约10,600辆汽车,而前一季度则不到3,000辆。由于汽车制造商在第一季度的最后几天努力提供大量汽车,因此总数包括许多开往北美客户的车辆。这些车辆在四月交付。如果特斯拉能够按照计划在3月份进行交付,那么第一季度看起来会有点不那么糟糕,但4月交货量不会有所增加。

其次,特斯拉终于在4月中旬开始交付模型3期待已久的35,000美元基本型号。公平地说,大多数买家都选择价格较高的版本,但特斯拉本季度仍然因满足对最便宜版本3的需求被压抑而得到提振。

模型3永远不会像现在这么便宜

公牛可能会回应这些警告,他们注意到特斯拉现在正在以创纪录的速度出售车辆(至少根据Electrek的说法)。35,000美元的Model 3可以订购几个月,因此近期销售活动的增长不能仅仅因为被压抑的需求而出现短暂的飙升。

然而,这一论点忽视了另一个关键的销售驱动因素:政府补贴的变化。特斯拉买家的联邦税收抵免在2019年初从7,500美元降至3,750美元,推动了2018年末订单活动激增,随后今年开始暂停。该税收抵免将在7月1日再下降50%。

这意味着美国买家永远不会在模型3上获得比今天更低的价格。特斯拉仅在2018年出售价格较高的变种,当时有7,500美元的联邦税收抵免。本月之后联邦税收抵免将减少1,875美元,然后在2019年底完全淘汰。

换句话说,本季度是为观看钱包的人(至少在美国)购买Model 3的最佳时机。因此,看到最近的订单活动在未来几周内出现飙升,这并不奇怪。

图片来源:特斯拉。

小心中国需求暂停

在2019年下半年,在美国销售模型3的可能性要比过去几个月要大得多。不幸的是,特斯拉还将在未来六个月内努力在中国销售汽车 - 可以说是最重要的国际市场。

由于美中贸易紧张局势日益加剧,去年特斯拉在中国的销售额开始下降。特斯拉计划很快通过在上海开设新工厂来回避中国对汽车进口的关税。该公司最近开始接受中国制造的Model 3的订单,起始价格比进口版本低约20%。本地建造车辆的交付可能在年底之前开始,但2020年初是一个更现实的目标。

在中国建造汽车将大大提高特斯拉在那里的长期竞争力,但它将在短期内压垮需求。现在几乎没有人会想要购买进口的Model 3,因为他们能够以更低的价格在明年初获得相同的车辆。

令人鼓舞的是,看到特斯拉的订单活动和交付在第一季度糟糕的情况下反弹。然而,在可能恢复健康状况之前,特斯拉将不得不度过几个艰难的季节 - 并且在行业更广泛的衰退时它仍然很脆弱。

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